La economía mundial creció a un ritmo ligeramente mayor

En el segundo trimestre de 2025, la economía mundial creció a un ritmo ligeramente mayor que en los primeros tres meses del año. Este impulso se debió principalmente al mejor desempeño de la actividad económica en Estados Unidos, lo cual contribuyó al avance que igualmente registró el grupo de las economías avanzadas. Por su parte, el grupo de las economías emergentes creció a un ritmo similar al del primer trimestre del año.

En el periodo que se reporta, la inflación general disminuyó en diversas economías. Aunque en las últimas mediciones se han observado algunos aumentos, la inflación se ubica, en general, por debajo de los niveles registrados a inicios del año. En algunos países la inflación general se ubicó cerca o por debajo de las metas de inflación establecidas por sus respectivos bancos centrales. Sin embargo, en un contexto de elevada incertidumbre, la inflación mundial enfrenta riesgos tanto a la baja como al alza, con diferencias significativas entre países. 

Aunque algunas de las tensiones comerciales han mostrado cierta disminución, se sigue esperando que la economía mundial se desacelere en 2025 y 2026 respecto del año pasado.

La actividad económica en nuestro país aumentó

En el segundo trimestre de 2025, el Producto Interno Bruto (PIB) creció a un ritmo mayor que en el trimestre previo como resultado de mayores niveles en las actividades terciarias y secundarias. En contraste, las actividades primarias disminuyeron.

El mercado laboral tuvo un comportamiento diferenciado. Mientras que la creación de empleo formal permaneció prácticamente estancada, la tasa de participación laboral y la razón de ocupación a población en edad de trabajar crecieron, después de haber presentado una tendencia a la baja desde principios del año pasado. Por su parte, la tasa de desocupación nacional se mantuvo sin cambio, en tanto que la tasa de desocupación urbana aumentó ligeramente.

Pronósticos para la actividad económica

Se espera que la economía mexicana crezca entre 0.1 y 1.1% en 2025 y entre 0.3 y 1.9% en 2026.

La inflación general en nuestro país se ha reducido recientemente

La inflación general aumentó de 3.72 a 4.22% entre el primer y segundo trimestre de 2025. Este comportamiento se debió principalmente al aumento de la inflación subyacente y, en menor medida, al de la inflación no subyacente. Recientemente, la inflación general se redujo y se situó en 3.49% en la primera quincena de agosto.

Entre el primer y segundo trimestre de 2025, la inflación subyacente aumentó de 3.65 a 4.08%, llegando a 4.21% en la primera quincena de agosto. Lo anterior fue resultado del incremento en la inflación de las mercancías. Por su parte, la inflación de los servicios se mantuvo estable, registrando niveles inferiores a los observados en los últimos meses de 2024.

La inflación no subyacente aumentó de 3.86 a 4.47% entre el primer y segundo trimestre de 2025, debido al incremento en la inflación de productos agropecuarios. No obstante, en la primera quincena de agosto la inflación no subyacente disminuyó a un nivel de 1.10% debido a una reducción significativa en los precios de las frutas y verduras.

Pronósticos para la inflación

Se continúa esperando que la inflación general anual regrese a la meta de 3% en el tercer trimestre de 2026.

Decidimos disminuir la tasa de referencia

La decisión de política monetaria, es decir, la decisión de aumentar, mantener o disminuir la tasa de referencia (tasa de interés) está orientada al cumplimiento de la meta de inflación.

En las reuniones de mayo y junio de este año, la Junta de Gobierno del Banco de México disminuyó la tasa de referencia en medio punto porcentual en cada reunión, pasando de 9.00 a 8.00%. Con estas decisiones, se terminó con el proceso de calibración de la postura monetaria que el Banco inició desde febrero de 2025. Posteriormente, en congruencia con la valoración del panorama inflacionario, la Junta decidió seguir con el ciclo de recortes en la reunión de agosto al disminuir la tasa de referencia de 8.00 a 7.75%.

Para las tres decisiones, la Junta de Gobierno consideró la evolución de la inflación, en particular los menores niveles que ha presentado luego de la pandemia, aunque reconoció los incrementos registrados en algunos meses del año. Además, valoró que el balance de riesgos para la inflación, si bien se mantenía con un sesgo al alza, era menos pronunciado que el enfrentado entre 2021 y 2024. Igualmente, la Junta tomó en cuenta la apreciación del peso mexicano, la debilidad de la actividad económica y el impacto de los cambios en las políticas comerciales a nivel mundial.

La Junta de Gobierno valorará recortes adicionales a la tasa de referencia, tomando en cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflación. De esta manera, las medidas de política monetaria se orientarán a garantizar que la inflación general converja de manera ordenada y sostenida a la meta de 3%.

El Banco Central reafirma, en todo momento, su compromiso de mantener una inflación baja y estable.