La economía mundial creció a un ritmo similar al observado en el trimestre anterior

Durante el tercer trimestre del año, el ritmo de crecimiento de la actividad económica mundial fue similar al del trimestre previo. Este comportamiento se observó tanto en las economías avanzadas como en las emergentes. No obstante, dicho ritmo de crecimiento fue distinto entre países. Estados Unidos registró un crecimiento sólido, aunque ligeramente menor al del trimestre anterior, mientras que China se expandió a un ritmo mayor.

En un amplio número de economías la inflación general anual ha disminuido, registrando cifras inferiores a las observadas a inicios del año. Ello ha permitido que la inflación continúe acercándose a los objetivos de los respectivos bancos centrales. Sin embargo, la inflación sigue disminuyendo a un ritmo diferente entre países, registrando aumentos en algunas economías.

La actividad económica en México mostró mejoría en comparación con los trimestres previos

En el tercer trimestre del año, el Producto Interno Bruto (PIB) presentó una mayor tasa de crecimiento que en los tres trimestres anteriores, periodo en el que nuestra economía exhibió una marcada debilidad. Las actividades primarias, secundarias y terciarias crecieron a un ritmo mayor que en el trimestre previo. 

El mercado laboral mostró señales de moderación. En particular, el crecimiento de la ocupación se ha desacelerado de manera importante. No obstante, las tasas de desocupación permanecieron en niveles históricamente bajos. La tasa de desocupación nacional se mantuvo en un nivel similar al del trimestre anterior, mientras que la tasa de desocupación urbana disminuyó.

Pronósticos para la actividad económica

Se espera que la economía nacional crezca entre 1.6 y 2.0% en 2024, entre 0.4 y 2.0% en 2025, y entre 1.0 y 2.6% en 2026.

La inflación general en nuestro país ha estado influida por la volatilidad de la inflación no subyacente

La inflación general en nuestro país pasó de 4.77 a 5.04% entre el segundo y tercer trimestre de 2024 impulsada por el aumento de la inflación no subyacente que se vio afectada por choques de oferta asociados, en mayor medida, a condiciones climáticas adversas. Si bien las presiones inflacionarias en el componente no subyacente aún persisten, la inflación general disminuyó a 4.56% en la primera quincena de noviembre de 2024.

Entre el segundo y el tercer trimestre de 2024, la inflación subyacente continuó reduciéndose al pasar de 4.23 a 3.99%, hasta llegar a 3.58% en la primera quincena de noviembre. La inflación de las mercancías siguió disminuyendo, mientras que la de los servicios se ha reducido, aunque a un ritmo lento y se mantiene en niveles elevados.

Por otra parte, la inflación no subyacente aumentó de 6.46% en el segundo trimestre a 8.29% en el tercer trimestre de 2024 como resultado de las afectaciones de oferta que ocasionaron aumentos, principalmente, en los precios de los agropecuarios. Si bien a lo largo del tercer trimestre los efectos de dichas afectaciones se fueron moderando y en septiembre la inflación no subyacente se situó en 6.50%, nuevos choques de oferta la elevaron a 7.64% en la primera quincena de noviembre.

Pronósticos para la inflación

Se sigue previendo que la inflación general anual continúe reduciéndose y que se sitúe en 3% en el cuarto trimestre de 2025.

Decidimos disminuir la tasa de referencia

La decisión de política monetaria, es decir, la decisión de aumentar, mantener o disminuir la tasa de referencia (tasa de interés), está orientada al cumplimiento de la meta de inflación.

En sus últimas decisiones sobre política monetaria, la Junta de Gobierno reconoció que, si bien el panorama inflacionario ha mejorado debido al desvanecimiento de los efectos ocasionados por la pandemia y la guerra en Ucrania, también se observa que los factores que han provocado el aumento en la inflación no subyacente son eventuales y espera que sus efectos sobre la inflación general sigan disminuyendo en los próximos trimestres. Por ello, en las reuniones de agosto y septiembre decidió reducir la tasa de referencia para ubicarla en 10.50%.

En la reunión de noviembre, la Junta evaluó el origen de los choques que han afectado a la inflación no subyacente y la previsión de que sus efectos sobre la inflación general se disipen en los próximos trimestres. Por su parte, la inflación subyacente siguió disminuyendo, alcanzando en octubre niveles que no se observaban desde finales de 2020. La Junta también valoró que, si bien el panorama inflacionario aún requiere una postura restrictiva, la evolución que ha presentado sugiere que es adecuado reducir el nivel de restricción monetaria. Por todo lo anterior, nuestra Junta de Gobierno decidió disminuir la tasa de referencia para situarla en 10.25%.

En el futuro, la Junta espera que el entorno inflacionario permita realizar ajustes adicionales a la tasa de referencia. Así, las acciones de política monetaria estarán alineadas a favorecer la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general al objetivo de 3%. Con ello, nuestro Banco Central reafirma su compromiso de mantener una inflación baja y estable y así propiciar mayor bienestar para la población del país.