La economía mundial moderó su ritmo de crecimiento

Durante el cuarto trimestre de 2022, la economía mundial moderó su ritmo de crecimiento respecto del trimestre previo. Lo anterior, derivado de la persistencia del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, el rebrote de contagios por COVID-19 en China, así como un entorno de condiciones financieras y monetarias restrictivas.

La inflación disminuyó en varios países ante menores presiones en los precios de los energéticos. Sin embargo, en la mayoría de las economías, la inflación continúa en niveles elevados.

Se espera que la actividad económica mundial se desacelere en 2023. Su comportamiento dependerá de los ajustes en las tasas de interés por parte de los principales bancos centrales y del desarrollo del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, entre otros factores.

La actividad económica en nuestro país sigue creciendo

Durante el cuarto trimestre de 2022, el Producto Interno Bruto (PIB) continuó aumentando, aunque con una desaceleración respecto del crecimiento observado en los primeros tres trimestres del año. Este comportamiento se debió principalmente a la pérdida de dinamismo en el sector secundario y, en mayor proporción, en los servicios.

El mercado laboral mantuvo un buen comportamiento. Tanto la tasa de participación laboral como la razón de ocupación a población en edad de trabajar aumentaron respecto del trimestre anterior.

Pronósticos para la actividad económica

Aunque persiste un complejo panorama internacional, nuestra economía ha venido mostrando avances a lo largo de 2022. En este contexto, se pronostica que la economía mexicana crecerá 1.6% en 2023 y 1.8% en 2024.

La inflación en nuestro país sigue elevada

La inflación general en nuestro país pasó de 8.52 a 8.01% entre el tercer y el cuarto trimestre de 2022, situándose en 7.76% en la primera quincena de febrero de 2023. Su descenso se debió a la reducción de la inflación no subyacente.

La inflación subyacente pasó de 7.99 a 8.43% entre el tercer y cuarto trimestre de 2022. En diciembre de 2022, al situarse en 8.35%, exhibió una reducción después de haberse incrementado continuamente por 24 meses. Sin embargo, todavía no muestra una tendencia a la baja, pues en enero volvió a aumentar para ubicarse en 8.45%, mientras que en la primera quincena de febrero registró 8.38%.

La inflación no subyacente disminuyó de 10.08% en el tercer trimestre a 6.77% en el cuarto trimestre de 2022, hasta 5.93% en la primera quincena de febrero de 2023, como consecuencia de una menor inflación tanto de los productos agropecuarios como de los energéticos.

Pronósticos para la inflación

Debido a que la inflación subyacente se ha ubicado por arriba de lo previsto y todavía no muestra una tendencia clara a la baja, en el pronóstico actual se espera que la inflación general se ubique en niveles cercanos a 3% hacia el cuarto trimestre de 2024.

Seguimos aumentando la tasa de referencia para frenar la inflación

La decisión de política monetaria, es decir, la decisión de aumentar, mantener o disminuir la tasa de referencia (tasa de interés), está orientada al cumplimiento de la meta de inflación.

Ante un entorno complicado de altos niveles de inflación causados por la pandemia y el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, el Banco de México comenzó a aumentar la tasa de interés interbancaria a un día (tasa de referencia), a partir de junio de 2021. En 2022, continuó con dichos aumentos debido a la persistencia de dichos acontecimientos.

En particular, en las últimas cuatro reuniones de 2022, decidió los siguientes aumentos: de 7.75 a 8.50% en la reunión del 11 de agosto, de 8.50 a 9.25% en la reunión del 29 de septiembre, de 9.25 a 10.00% en la reunión del 10 de noviembre, y de 10.00 a 10.50% en la reunión del 15 de diciembre.

En la reunión del 9 de febrero de 2023 decidimos aumentar la tasa de interés de 10.50 a 11.00% con el propósito de cumplir con el mandato de procurar la estabilidad de precios y con ello alcanzar nuestro objetivo de inflación de 3%.